Анна Федюнина для РБК Юг: «серые носороги» опаснее «чёрных лебедей»: какие риски игнорирует бизнес Юга России

Создано автором с помощью AI

Заместитель директора центра исследований структурной политики НИУ ВШЭ Анна Федюнина предупредила об основных угрозах для экономики Юга России и Северного Кавказа в 2026 году. Среди них — риск вторичных санкций на банки, бюджетный кризис и кадровый голод.

 

По словам эксперта, наиболее опасным сценарием может стать введение вторичных санкций против банковского сектора. «Речь может идти о точечном ударе по платежной инфраструктуре, обслуживающей внешнеторговые сделки», — пояснила Федюнина в интервью РБК Краснодар.

 

Это, по её мнению, может привести к принуждению банков-корреспондентов в странах-партнерах (ОАЭ, Турция, Китай) к отказу от операций в национальных валютах или заморозке счетов российских компаний. Последствиями станут внезапный дефицит валютной ликвидности и паника на рынке.

 

Второй серьёзной угрозой Анна Федюнина называет бюджетный кризис, спровоцированный падением доходов от продажи нефти. «Выпадающие доходы могут быть частично компенсированы за счёт ФНБ, секвестра расходов или очередного повышения налоговой нагрузки», — отметила экономист.

 

Особую тревогу вызывает ситуация в регионах-реципиентах, особенно на Северном Кавказе, где существует угроза сокращения федеральных трансфертов.

 

Помимо неожиданных угроз («чёрных лебедей»), эксперт обратила внимание на более очевидные, но игнорируемые риски — «серых носорогов». К ним Федюнина отнесла сохраняющуюся инфляцию, растущую нагрузку на бюджеты, падение инвестиционной активности и дефицит кадров.

 

«Среди перечисленных «серых носорогов» я бы особенно выделила смещение драйверов роста обрабатывающей промышленности на совокупность отраслей и видов деятельности, ориентированных на госзаказ, — сообщила Анна Федюнина. — Это искажает общую картину экономического роста: в то время как ВПК и смежные отрасли продолжают демонстрировать рост, часть гражданских секторов уже стремится к стагнации с ростом менее 1%».

 

Другой крупный «серый носорог», по её словам, — углубление зависимости от Китая, формирующее опасную торговую асимметрию.

 

 

Вместе с тем экономист не исключила и позитивного сценария. «Белым лебедем» 2026 года может стать ралли на рынках драгоценных металлов. «В условиях глобальной нестабильности центральные банки стран Глобального Юга могут начать агрессивную скупку золота. Россия, являясь одним из крупнейших мировых производителей драгметаллов, получит неожиданный импульс к росту бюджетных доходов», — пояснила Федюнина.

 

Это, в частности, позволит частично компенсировать выпадающую нефтяную выручку.

 

 

Анна Федюнина назвала два ключевых принципа борьбы с экономическими шоками. Первый — «улучшение через вычитание»: снижение регуляторной нагрузки, отмена устаревших норм, сокращение проверок и бюрократии. Для бизнеса это может означать отказ от токсичной выручки, создающей угрозу блокировки счетов или вторичных санкций.

 

Второй принцип — личная ответственность людей, принимающих решения. «Для бизнеса это может означать повышение вовлечения собственников в принятие решений, а также расширение ответственности топ-менеджеров за руководство проектами», — подчеркнула эксперт ВШЭ.

 

По мнению Федюниной, «истинная турбулентность в ближайшие годы будет определяться наложением этих видимых дисбалансов и экзогенных шоков высокой амплитуды, которые действительно трудно предсказать».

Ссылка на материал на сайте РБК Юг