Анна Федюнина для ФедералПресс: Российская экономика вступает в фазу низкорастущей трансформации

Создано автором с помощью AI

Доцент факультета экономических наук НИУ ВШЭ Анна Федюнина в комментарии для Федерал Пресс заявила, что российская экономика уже в текущем году демонстрирует признаки завершения перехода от постшоковой адаптации к новой модели роста, а в 2026 году этот процесс, скорее всего, окончательно завершится.

 

По её словам, ожидается формирование новой конфигурации глобальных цепочек создания стоимости с участием российских компаний: импорт будет почти полностью переориентирован на Китай, Индию, Турцию и страны СНГ, а доля Азии в экспорте станет определяющей. Ядром новой модели станут локализация критических цепочек поставок и доминирующая роль госкомпаний и крупных корпораций.

 

«В базовом сценарии рост будет поддерживаться государственными инвестициями — прежде всего в предприятия ВПК, микроэлектронику, авиастроение и цифровую инфраструктуру. Через межотраслевые связи это повлечёт за собой расширение машиностроения, металлургии и металлообработки», — отметила Федюнина.

 

По её мнению, оптимистичный сценарий предполагает ускорение технологического импортозамещения, расширение несырьевого экспорта в страны Глобального Юга и возвращение частного бизнеса к капиталовложениям. Однако ключевым нереализованным потенциалом остаётся перетекание средств домохозяйств с депозитов в долгосрочные финансовые инструменты — что возможно лишь при целенаправленной политике вовлечения населения в рынок капитала.

 

Эксперт также отвергла тезис о неизбежной рецессии в 2026 году, подчеркнув, что хотя темпы роста замедляются из-за исчерпания эффекта мобилизационного цикла, классических признаков рецессии — массового сокращения производства, инвестиций и занятости — не наблюдается. Напротив, инвестиции в стратегических секторах поддерживаются госсектором и ВПК, а частный бизнес постепенно возобновляет инвестиционную активность, вынужденный решать системные проблемы: износ оборудования (более 60% в машиностроении), дефицит кадров и падение производительности труда.

 

«Экономика входит не в фазу спада, а в период низкорастущей трансформации, где замедление ВВП компенсируется перераспределением ресурсов в стратегические сектора, а инвестиционный импульс — сочетанием государственной поддержки и объективной потребности бизнеса и государства в решении текущих задач», — заключила Анна Федюнина.

Ссылка в материале ФедералПресс